Egymillió forintot meghaladó nyereséget ért el Pillár Zsolt (Generali Alapkezelő) a Haszon befektetési versenyének utolsó fordulójában. A december és január közepe közötti, közel 10 százalékos profitot jórészt egyetlen részvény teljesítményének köszönhette. Az érintőképernyőket készítő, adósságait rendező német Balda részvényei egyetlen hónap alatt 38 százalékot drágultak, ami mutatja: megéri gondosan válogatni a befektetési célpontok között.

Maradt a jókedv

Tesztünk legjobbja dupla anynyit keresett, mint a világ tőzsdéinek átlagos nyeresége, az átlag is meghaladta nemcsak a bankbetétek, de a jól fizető magyar állampapírok hozamát is. Nincs érdemi változás a tőzsdei hangulatban. A befektetők továbbra is a kockázatos, de sokat ígérő eszközöket preferálják, mivel a fejlett gazdaságokban a pénzpiaci kamatok 0 százalékhoz közelítenek ? mondja Váradi Zoltán, a Raiffeisen vagyonkezelője. Az energetikai iparban tevékenykedő magyar RFV Nyrt. vagy a Turk Ekonomi Bankasi török pénzintézet papírjain is 20 százalék feletti volt a nyereség. (Mindkettő kiválasztása Orbán Gábor, az Aegon Alapkezelő kezét dicséri.) A befektetők az eddigi hegymenetből kimaradt energetikai cégeket, valamint az egyre jobb gazdasági mutatójú fejlődő országokban piacvezető társaságokat részesítik előnyben.

Törököt fognának

Úgy tűnik, az optimista tőzsdei hangulat egyelőre marad. A feltörekvő világ tőkepiaca idén jobb teljesítményt nyújthat, mint a fejlett világé. A tőkeáramlási adatok is ezt támasztják alá, hiszen az utóbbi időben is leginkább a feltörekvő piaci alapokba áramlott a pénz. Ezen belül is különösen jó célpont lehet a török tőzsde. Orbán egy újabb török bankra, Hamar Márton (Pioneer Investments) a szédületes iramban növekvő, az elemzők kedvencévé előlépett Turk Hava Yollari légitársaságra és a Koza Anadolu Metal réz-, ólom- és cinkbányákat működtető társaságra voksolt. Utóbbi a nyersanyagárak emelkedéséből profitálhat.

Nyersanyagban az erő

Ugyanez igaz két másik piacra, az oroszra és a brazilra. Előbbit a devizában spekuláló Jenei Zsolt (BrokArt) a dollárral szembeni rubelerősödésen, Orbán Gábor és Hamar Márton részvényalapokon keresztül fölözné le.

A befektetők egyre óvatosabbak: a tőzsdei árak magasabbak, mint amit a gazdaság, a vállalatok állapota indokolna. Így nagyobb súly jutott a portfóliókban az akár az árfolyamok eséséből is profitálni tudó alapoknak, Horváth Istvánnál (K&H) a garantált forint és euró pénzpiaci alapok mellett marad a biztonságos menedék, az arany.

Orbán Gábor elemző-portfóliókezelő, Aegon Befektetési Alapkezelő Zrt.
12 020 248 Ft
+3,9%

A görög állampapír a fokozódó bizonytalanság miatt a forint erősödése nélkül is veszteséges lett, mivel jelenlegi tudásunk szerint a már most is magas görög adósság a jövőben is csak nőni fog, és a befektetők szkeptikusak a tekintetben, hogy a görög társadalom képes lesz-e végrehajtani a régóta szükséges kiigazítást. Ennek ellenére tartom a görög állampapírt, mert értékeltségi szintje igen kedvező. További leértékelődésére nem számítok, viszont jól kamatozik.

A török piacról ugyanakkor egyre pozitívabb véleménynyel vagyok kedvező demográfiai helyzete és a törökök által követett sikeres gazdaságpolitika miatt.. Új elem az Akenerji energiaszolgáltató, amely a gyorsan bővülő és fejlődő török energiapiac egyik legfontosabb szereplője. A magyar RFV ugyan jól szerepelt, az árfolyam grafikonon az utóbbi időben kicsit elfáradni látszik, így inkább az AEGON orosz részvényalapjára cserélem, amely most igen kedvező értékeltségi szinten mozog.

Váradi Zoltán elemző-vagyonkezelő, Raiffeisen Befektetési Alapkezelő Zrt.
11 853 783 Ft
+0,7%

Az új elemek közül a DIALÓG Származtatott Deviza Befektetési Alap célja, hogy a világgazdaság vezető devizáinak mozgását, árfolyam-alakulását kihasználva a betéti és pénzpiaci hozamoknál magasabb hozamot nyújtson. Az alap portfóliójában a fejlett, fejlődő és egyéb gazdaságok devizapárjai, valamint hazai, magyar forintban kibocsátott diszkontkincstárjegyek, valamint állampapírok találhatók. Az alap spekulatív jelleggel nyithat bankközi és tőzsdei devizapozíciókat. A Raiffeisen-Feltörekvő Piacok-Részvény Alap befektetései a világ minden részére kiterjednek: eszközeit elsősorban Ázsia, Latin-Amerika, Európa, Afrika és a Közel-Kelet feltörekvő országaiban működő vállalatok részvényébe fekteti.

Jenei Zsolt vagyonkezelő, Brokart Befektetési Zrt.
11 609 696 Ft
?1,4%

A portfólió összetételén nem sokat változtattam. Az euró vételi opció svájci frankért cserébe azért került be új elemként, mert az opció nagyon olcsó. Ennek oka, hogy az árfolyamok váltakozása rendkívül alacsony - a nyerési esélyek miatt ez fontos opció ár meghatározó. Az 1,5-ös árfolyamszint az, ami a döntéshozóknak kényelmes. A 25 kontraktusnyi arany vételi opció maradt (a gazdaságélénkítő csomagok világszerte ?túlpumpálták? pénzzel a világot, ami inflációt gerjeszt). A jennek véleményem szerint előbb-utóbb mindenképpen gyengülnie kell, akár jegybanki intervenció, akár a piaci jen eladások által. Az orosz rubel erősödése valószínű, mert a nyersanyagárak emelkedni fognak, kiegyensúlyozott a költségvetési politika, vége a kamatcsökkentő periódusnak.

Pillár Zsolt igazgatósági tag, Generali Alapkezelő Zrt.
11 327 847 Ft
+9,8%

A portfólióban új elem a kanadai tőzsdén jegyzett Magma Energy Corp. A részvényt 2009 júliusában vezették be a tőzsdére. Fő profilja a föld geotermikus energiájának hasznosítása, leginkább elektromos áram előállítása útján. Kutatási területe Észak és Dél Amerika. A cég az első sikeres próbafúráson már túl van. (Soda Lake). A részvényt 1,5 dolláros áron vezették be, a jelenlegi ár 1,83 dollár, az elemzői várakozások 2,4 és 6 dollár között mozognak.

Január hónapban a portfólió minden eleme pozitív hozamot generált. A Stada részvénye folytatta emelkedő trendjét, az előző hónap 12,7 százalékos emelkedését követően, ebben a hónapban újabb 3,9 százalékot drágult. A rally 2009 márciusában indult 10 eurós árfolyamról. A Generali Abszolút Hozam befektetési alap folyamatosan növelte részvény pozícióit.

Horváth István befektetési igazgató, K&H Alapkezelő Zrt.
10 590 709 Ft
+1,8%

A portfóliót most nem változtatom. Marad a TBT US (az amerikai államkötvény esésére ?játszó?) befektetési alap. Amennyiben az amerikai állampapírpiac a duzzadó államadósság miatt nyomás alá kerül vagy a növekedés további erősödésével a kamatvárakozások feljebb mennek ezzel a befektetéssel az államkötvények leértékelődéséből lehet profitálni. A Pannergy a ma legvalószínűbb következő magyar miniszterelnök kiemelt célnak nevezte a hazai (orosz) energiafüggőség csökkentését, amiben a geotermiának nagy szerepe lehet. Marad a K&H tőkevédett forint pénzpiaci alap is: a lehetséges korrekció idejére ez továbbra is kamatot termel a portfólióban. Az aranybefektetés a jelenlegi stagnálást követően ismét felfele mozdulhat. A választások körüli bizonytalanságban jól jöhet a tőkevédett euró pénzpiaci alap.

Hamar Márton portfólió menedzser, Pioneer Investments
10 382 052 Ft
+0,4%

Ismételten egy agresszívabb portfóliót állítottam öszsze, csupa fejlődő piaci részvényből. A brazil ETF mellé egy orosz piacot követő ETF-et és két török részvényt vettem, ezzel jelentősen lecsökkentve a kockázatmentes eszközök arányát. A brazil piac továbbra is a legkedveltebb fejlődő piacok egyike lehet, hiszen a latin-amerikai ország külső és belső piaca egyaránt tovább nőhet az idei év során a kb. 150 milliárd dolláros kormányzati infrastrukturális fejlesztési programnak (is) köszönhetően. Az orosz piac erőssége töretlen, például az ipari fémek árnövekedése következtében.

A török Turk Hava Yollari légitársaság véleményem szerint egy újabb potenciális kitörés előtt áll. A részvény a befektetők és elemzők kedvence, ráadásul a cég ténylegesen növekszik, így lehet tere a még további árfolyamemelkedésnek. A Koza Anadolu Metal réz-, ólom- és cinkbányákkal rendelkezik, így jó eséllyel profitálhat az ipari fémek további árfolyam-emelkedéséből.